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私人股票配资穿仓可以起诉吗经济现量价背离怪相,央行货币政策或更谨慎

时间:2020-06-29 12:59:15 出处:温州锦宏配资公司-众人配资

原标题:大牛时代网:经济现量价背离怪相,央行货币政策或更谨慎

  和讯网消息 8月12日,国家统计局公布的数据显示,7月工业增加私人股票配资穿仓可以起诉吗值增长6.0%,采矿业增加值同比下降3.1%,制造业增长7.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.4%。九州证券全球首席经济学家邓海清私人股票配资穿仓可以起诉吗认为,7月经济数据较差,但多领域出现的量价背离意味着经济并非出现趋势性下滑,政策面难以增加宽松,这也意味着债券市场的底部中枢很难被进一步突破。

  邓海清分析称,7月经济表现差于预期,一方面是受天气因素影响,局部高温、部分地区洪灾严重,从而抬高了用电量并影响了制造业的生产状况。另一方面,7月开始,除却更加严格的私人股票配资穿仓可以起诉吗去产能的政策外,挤泡沫的政策也持续推出,政策层对于房地产企业融资进行限制、部分地区限购重来。从去产能的角度来说,唐山出台限产政策、山西去产能政策导致港口库存进一步下滑,这些政策推进影响产量,导致煤炭等产量增速下滑和房地产投资受到一部分抑制。

  但对于7月出现的经济下滑,邓海清提出三大质疑。

  首先,大宗商品的量价背离。7月大宗商品价格持续暴涨,以焦炭为例,7月涨幅近30%,从数据上看,基差明显收窄,现货引领期货明确,期货换手率低。这证明当前这波焦炭价格的上涨并非期货本身炒作带来。且从前期报道看,秦皇岛港的煤炭库存创下了六年来的最低值。如果是经济走弱,为何会出现产能过剩的商品价格的暴涨?

  其次,房地产市场也出现了类似的迹象。7月房地产投资增速大幅下滑,但同时房价出现再度抬头迹象,一二三线城市房价增速全面上行,地产的量价出现背离。

  另外,工业企业利润增速在上半年明显反弹,但从工业增加值看,并没有较去年下半年有太大幅度的好转。

  综合上述问题,邓海清表示,中国的宏观经济在2016年上半年出现了明显的量价背离的现象,以及利润与工业增加值背离的现象。这表明目前的经济下滑不是因为经济本身恶化导致,而是政府政策导致的企业被动去库存和生产减缓的结果。叠加上天气和洪灾两重偶然因素的影响,才出现了目前的经济怪现象。

  在此背景下,央行的货币政策关注产出和物价,但由于目前量价背离,央行不会因为工业增加值的走弱而就增加宽松、进行降准降息操作。这就表示当前的债券市场底部中枢很难被进一步突破。目前的量价背离的新现象是在2016年所推出的供给侧改革的背景下所出现的新的现象,为市场投资者所认识到并认可需要一定的时间。在这样的背景下,产出的下滑导致短期债市向好的可能性存在。但这是债券市场投资者的认识时滞所导致的泡沫,不可持续;

  邓海清强调,目前经济量的下滑并不是经济下滑风险增大的证明,反而是防风险导致的长期经济下行风险的减少,在这样的背景下,股市“健康牛”的地步更加确立。

(责任编辑:季丽亚 HN003)

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